八十年代日本蹿得蛮横，好意思国看着别东谈主的工场、车子、电子货喉咙里堵着，就在1985年干了件大事——广场合同。谨记是9月22日，时任好意思国财政部长詹姆斯·贝克把法国、英国、西德和日本的财长、央行老高歌到纽约广场饭铺，浅陋泼辣地说：把日元和马克往上抬，好意思元别这样强。
后果呢，日元涨得快。1985年底苟简是238兑1好意思元，到1986年中间掉到168那样。听着就知谈，日本出口企业痛苦了，本钱上去，像索尼、松下这类公司在国外市集上卖东西得加价，出货竞争力受伤。日本政府怕崩，就从1986年2月把基准利率降到3%，想把钱往国内拉，刺激豪侈。
接下来钱全跑股市和房市去了。东京地价在1986年涨了8%，企业告贷扩厂，汽车产量从1985年的1100万辆涨到1988年的1300万辆。股市也疯了：1986年约略14000点，到了1987年冲到21000点。1987年2月22日G7又在巴黎签了卢浮宫合同想稳汇，但日元到1987年底已经升到128。银行贷款畛域从1985年的300万亿日元推广到1988年的500万亿，企业欠债比高到180%。东京交易区地价从1986年的逐日常米500万日元所有翻到1988年的1000万日元——你设想那泡沫多大。
1988年日本GDP增长6.8%，听起来很好，但物价也上去了，豪侈品涨了4%。1989年日本央行驱动加息，利率到4.25%，股市在1989年冲到偏激38915点后就漂泊了。接着即是坏账驱动冒出来。银行自1989年中起收紧放贷，企业资金链绷紧。1990年1月股市一下落20%，全年下来掉了40%。央行再把利率加到6%，房产往复量从1989年的高点掉了30%。建立商也随着倒，1990年7月就有某地产集团欠了5000亿日元。1991年东京地价砸了50%，宇宙地产指数跌了35%，银行坏账从1990年的20万亿飙到1991年的60万亿。经济减速：1990年GDP增长5.6%，1991年只剩3.3%，休闲率从2.1%升到2.5%。汽车出口量也从1990年的600万辆掉到1995年的400万辆。政府1992年扔了10万亿日元搞基建救市，但债务比从1991年的60%上到1995年的90%。到2000年，股市剩下1989年峰值的40%，地产价又回到1985年水平。日本的制造业从1990年的寰球份额20%跌到2000年的15%。
好意思国那会儿松了语气：制造业服务从1985年的1800万闲散到1990年的1900万，好意思元贬了后出口上来了，逆差也从1987年的1600亿降到1990年的1000亿。短期看好意思国赚了，恒久嘛，日后的寰球供应链也被影响，好意思国企业反而更依赖日本零部件了。
目下呢，我就合计中好意思有点像曩昔的好意思日。中国制造业重量很重。数据是这样的：2022年中国制造业占寰球份额发轫30%，到2023年是29%，2024年苟简27.7%；产值约4.66万亿好意思元，电子、机械出口占了异常大一块。好意思国贸易赤字也不小，发轫万亿好意思元。好意思联储从2022年3月16日驱动加息，利率从0-0.25%一步步推上去，到了2023年7月26日是5.25%-5.5%。好意思元指数从2022年头苟简95飙到10月的114，东谈主民币从6.3贬到7.2。2025年好意思元先跌过一阵，其后又反弹，到10月又到99傍边，和中好意思谈判探求系。
这事跟曩昔好意思日有雷同场合：好意思国看着别东谈主出口力量强，合计我方的制造业受压，就想让好意思元变弱、对方货币变强；但好意思元升得太高，对好意思国我方也不友好。好意思元走强会把制造业打击得更蛮横。拿最近的数字来说，制造业服务从2022年的1280万涨到2023年的1300万，但产能期骗率从78%掉到76%。资金回流好意思国，却许多停在好意思联储的逆回购里，2022年底那会儿逆回购有2.5万亿，利率能拿4.3%，钱就不太好意思瞻念投实体经济。2023年逆回购平均1.8万亿，利息本钱每天皆能算到十几亿。后果金融端的钱不带动服务、豪侈，就成了一堆数字。2025年好意思元回弹，企业告贷本钱上去，投资形势减少了苟简20%。休闲率从2022年的3.6%升到2023年的3.7%，豪侈增速降到2%。国债收益率从2022年的1.5%涨到2023年的4.5%，利息开销2023年约略8000亿。
为稳联系，好意思国财长珍妮特·耶伦在2023年7月6-9日去过北京，2024年4月3-9日又去了广州和北京，主要谈供应链和投资那些。有点意想的是，场合也驱动动作了：2025年3月德克萨斯冷漠撑握数字黄金货币的法案，2025年10月佛罗里达有声息想把金银看成法定货币，加利福尼亚也探求过用加密金钱作念储备。为什么？部分原因是联邦债务太大、乡镇有东谈主驱动惶恐。按这里的说法，好意思国联邦债务2022年苟简30万亿，到了2025年苟简35万亿。国会预算办公室还说，2055年债务占GDP可能到156%，十足畛域接近100万亿。2035年债务还有个数字是冲破59.3万亿。利息开销在预算里占比也不小，2025年赤字苟简1.6万亿。这些数字摆在何处，场合政府和一些利益团体就想找别的出息，像金本位、加密货币之类的目的驱动被提。
中国也在作念去好意思元化的尝试。2023年起，中国在部分入口上用东谈主民币结算，和巴西也有本币贸易合同，2024年跨境东谈主民币结算发轫10万亿，想减少对好意思元的依赖。好意思元增值是一把双刃剑：短期能诱导钱，恒久却可能把制造业打伤，还会把债务问题推得更难。好意思日曩昔玩广场合同，日本付出了惨痛代价；目下中好意思若是走相同路，好意思国也得好好料想利弊。
你说这会不会又是一出老戏翻拍？我看着历史重演开云kaiyun，又怕又兴趣，真想问一句：谁先按下“暂停”键？